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中国市场需求牵动着铜市场神经，累及于市场对中国市场需求的担忧，国际铜价一路暴跌，今年上海铜价低于跌到至每吨4万元下方，与2009年7月水平非常。本周以来，虽然中国制造业数据提高，但期铜价格上升幅度有限，这主要由于将要步入季节性市场需求不振且美元下跌。分析人士回应，中国汇丰PMI预览值自创三个月新纪录，新的订单分项指标四个月来首度扩展，逐步企稳的制造业数据，体现出有中国经济正在逐步筑底企稳，中国宏观调控正在显出效益，制造业的转好可能会带给铜的市场需求下降，并且因此承托铜价。

制造业开始转好周二伦敦金属交易所(LME)期铜收涨逾2%，报每吨5780美元，此前伦铜价格曾看清三个月低位每吨5642.50美元。日前，汇丰发布“汇丰中国制造业订购经理人指数(PMI)预览”表明，中国6月制造业PMI初值升到49.6，倒数第四个月坐落于荣枯线下方但为三个月高点，5月终值为49.2。其中，中国6月制造业PMI新的订单分项指数升到50.3，为四个月高位，且是四个月来首次扩展。

新的出口订单亦回落至相似50。不过，从铜的进口数据来看，中国对铜的市场需求的确在上升。

海关总署近期公布的数据表明，中国5月精炼铜进口较上年同期增加2.7%，至275383吨。年初目前为止进口总计为1423578吨，较上年同期增加12.42%。一般指出，中国工业金属市场需求一般来说都会在第三季上升。由此可知的是，时间逐步踏入下半年，铜市场需求旺季已过，淡季对市场需求的影响仍较显著，5月份精炼铜进口经常出现小幅走低，而供应末端放宽仍是目前承托铜价企稳的最重要因素之一。

淡季铜价下跌仍可期分析人士回应，虽然已转入消费淡季，但铜库存近期展现出仍然十分出色，沪伦两地的展现出也迥然不同，沪铜库存上升程度十分显著，而对应的期货价格也呈现内强外弱的格局。沪伦两地更为显著的差异走势，使得近期套利空间也有所增加，内外比价的持续走低也为套利者建构了买伦铜抛掷沪铜的套利空间，从一定程度上也对沪铜现货升贴水构成负面影响。

“从佛山和上海两地区的废铜价差情况来看，两地价差呈现出下降趋势，对铜价也有一定利多效应。”国金期货的分析师回应，目前供应方面，国内大部分冶炼厂或将在下半年内基本已完成检修，漆供应不会逐步恢复正常水平，也有逐步回落的趋势，增大了下半年产量增长速度提升的概率。

该分析师更进一步认为，种种数据表明经常出现货贸易、资金等领域的铜供应在逐步削减，而冶金企业供应则逐步减少，但增幅不及降幅，中国铜供应同比仍小幅下降。总体来看，铜相当严重供过于求的情况提高许多，而在市场多长时间推展的情况下，铜下游诸如电力、电子以及建筑等各行业的发展情况有一点令人期待。

此外，在国内淡化经济快速增长指标的情况下，消化长年累积的不足生产能力，调整产业结构将是未来政策及市场的长年自由选择，新一轮经济衰退将不会是新兴产业发展造就传统产业衰退的过程。国内大位快速增长政策持续烘烤，不利于下游市场需求企稳，随着时间的流逝，政策效果也不会逐步显出。业内人士回应，美联储年底加息的概率依然相当大，但由于时间的流逝，此利空从心理上或已被市场拒绝接受，逐步淡化对铜价导致的制压效应。

全球铜供过于求的情况也不如之前预期的那么相当严重，也早已有更为显著的提高，铜矿供应放宽从中长期来看，对铜价也有一定的承托起到。

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